近期并购重组市场热点频现，既有央企国企重组整合，也有“硬科技”企业的产业链整合，还有中小券商“1+1”优势互补。事实上，2024年以来，并购重组市场活跃度明显提升，上市公司通过并购重组转型升级、产业整合和寻找第二增长曲线的积极性明显增强。

　　国信证券认为，从“新国九条”到“并购六条”，A股市场掀起新一轮并购重组潮。本轮并购重组重在聚焦引导更多资源要素向新质生产力方向集中，支持上市公司向新质生产力方向转型升级，其基本路径主要包括整合优势资源、促进技术创新、拓展市场空间以及优化产业链布局等。

　　2月9日，东风汽车股份有限公司（以下简称“东风股份”）和东风电子科技股份有限公司均发布了关于间接控股股东可能发生变更的公告。具体来看，东风股份在公告中称，东风股份于2月9日接到间接控股股东东风汽车集团有限公司（以下简称“东风集团”）通知，东风集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。本次重组可能导致东风股份的间接控股股东发生变更，但不会导致实际控制人发生变更。

　　同日，重庆长安汽车股份有限公司（以下简称“长安汽车”）也发布了关于控股股东拟发生变更的提示性公告。公告显示，2月9日，长安汽车接到间接控股股东中国兵器装备集团有限公司（以下简称“兵装集团”）通知，兵装集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。本次重组或将导致长安汽车控股股东发生变更，但不会导致实际控制人发生变更。

　　此外，兵装集团旗下长城军工、中光学等多家上市公司也发布公告称，公司接到控股股东/间接控股股东兵装集团通知，兵装集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。

　　对此，方正证券研报认为，在多重政策的支持下，我国资本市场并购重组保持活跃，在航空、船舶板块深化推进改革的同时，兵器、汽车等领域的改革重组也有望加速推进。

　　2月10日晚，重庆港股份有限公司发布公告称，收到公司控股股东重庆港务物流集团有限公司的告知函，公司间接控股股东重庆物流集团有限公司正在与中国物流集团有限公司筹划国资战略整合事宜，本次整合或将导致公司的控股股东和实际控制人发生变更。

　　有券商人士认为，2025年，在政策支持力度加大、国有资本整合加速的背景下，央企并购有望呈现整体活跃度提升、大额并购数量增加的趋势。政府出台了一系列鼓励并购重组的政策，为央企并购提供了政策保障和激励，有助于进一步激发央企的并购热情。

　　2月17日晚间，科创板上市公司索辰科技发布公告称，其全资子公司上海索辰数字科技有限公司拟以现金方式收购北京力控元通科技有限公司（以下简称“力控科技”）51%股权。交易完成后，力控科技将纳入索辰科技合并报表范围。

　　公开信息显示，力控科技是工业软件产品开发商及解决方案提供商，聚焦智能制造等领域的生产管控产品开发及行业解决方案，提供数据采集与监控系统（SCADA）、实时数据库、生产管控平台等产品。其业务与索辰科技主营的计算机辅助工程（CAE）软件形成互补，两者结合可构建“设计—制造”一体化的工业软件生态。

　　这是“硬科技”上市公司通过并购重组产生协同效应的又一案例。国泰君安证券最新研报认为，当前，中国资本市场正迎来新一轮并购重组浪潮，重点聚焦“硬科技”领域和产业链上下游整合。

　　资本市场服务科技创新持续发力，离不开政策的支持。2024年，中国证监会重点围绕做好科技金融大文章，先后发布实施“科技十六条”“科创板八条”“并购六条”等政策文件，不断完善支持科技创新的监管体系和市场生态。

　　今年2月，中国证监会制定实施《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，在科技金融方面提出加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务。支持优质科技型企业发行上市，进一步提升对新产业新业态新技术的包容性，进一步健全精准识别科技型企业的制度机制，持续支持优质未盈利科技型企业发行上市，完善科技型企业信息披露规则，优化新股发行承销机制等。

　　日前，西部证券并购国融证券迎来监管审核的关键期。2月14日，西部证券发布公告称，公司于近日收到国融证券转发的《中国证监会行政许可申请受理单》（以下简称《受理单》），中国证监会已依法受理有关股权变更的申请。根据《受理单》，此次共有三项申请内容，包括：国融证券变更主要股东及实际控制人、国融基金管理有限公司变更实际控制人、北京首创期货有限责任公司变更实际控制人。其中，国融证券是国融基金的控股股东，国融证券也是北京首创期货的控股股东。2月14日，证监会发布《国融证券股份有限公司变更主要股东、国融基金管理有限公司变更实际控制人申请反馈意见》。

　　另一项券业并购案“浙商+国都”则迎来了人事方面的整合。2月12日，国都证券发布公告称，董事会决定聘任张晖为公司总经理，公司副总经理李锐不再代为履行总经理职务。出任国都证券总经理前，张晖曾在浙商证券工作近18年。在业内人士看来，此次人事变动是浙商证券入主国都证券后对其核心管理团队的调整，意在为两家券商的后续业务整合做铺垫。

　　2024年底，浙商证券完成了对国都证券的收购。2024年12月3日，浙商证券发布公告称，证监会核准该公司成为国都证券主要股东，浙江省交通投资集团为国都证券实际控制人。2024年12月27日，浙商证券发布公告称，收购国都证券股份完成过户，本次股份变动完成后，浙商证券持有国都证券1997043125股股份，占国都证券总股本的34.25%。

　　并购重组是资本市场优化资源配置、实现价值发现的重要方式之一，在支持上市公司转型升级、促进产业结构调整、实现经济高质量发展等方面发挥着积极作用。近年来，资本市场以其公开透明的运行方式、市场化的定价机制、健全的融资功能，大幅提升了并购重组的效率和进程。借助资本市场的力量，通过金融与实体经济的良性循环，支持上市公司通过并购重组实现高质量发展，有助于促进上市公司更好地优化结构、盘活存量、价值重估、提质增效、转型发展。

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