点评：行业前景方面，上海市集成电路行业协会研究显示，2021年全球集成电路设计服务市场规模约为193亿元，自2016年以来的年均复合增长率约为10.6%，预计到2026年全球集成电路设计服务市场规模将达到283亿元。国内方面，2021年中国大陆集成电路设计服务市场规模约为61亿元，自2016年以来的年均复合增长率约为26.8%，增速显着高于全球市场，预计到2026年中国大陆集成电路设计服务市场规模将达到130亿元。

　　公司业绩方面，2021年至2023年，公司营收分别为9.55亿元、13.03亿元、13.41亿元，归母净利润分别为0.44亿元、0.95亿元、1.72亿元，整体业绩保持着较高速增长。公司预计，2024年1-3月实现营收3.65亿元至4亿元，同比增长4.08%-14.06%；归母净利润5800万元至6300万元，同比增长0.49%至9.15%。

　　募资情况方面，据招股书，公司原计划募资额约6亿元，拟分别用于网络通信与计算芯片定制化解决方案平台(2.99亿元)、工业互联网与智慧城市的定制化芯片平台(2.05亿元)、高性能模拟IP建设平台9534.86(万元)。以此次17.39元/股的发行价计算，公司此次实际募资约5.96亿元，与原计划基本相当。

　　回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，科创板全年上市新股67只，首日破发13只，首日破发比率约19%。2024年以来，上市29只新股中，1只首日破发。

　　从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，破发风险较小，同时，公司近年来业绩整体增速较为稳定，毛利率逐年走高，综合判断灿芯股份首日破发概率约10%。

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